表5 2021年国际干散货海运需求增速预测表资料来源：克拉克森、marsoft、中远海散运模型。货种合计2020年需求/百万t 2021年需求（F）/百万t增速/%铁矿石1 492 1 530煤炭1 157 1 215小宗干散货1 949 2 050 5 098 5 266 2.5 5.0谷物500 513 2.6 5.2 3.3

全球铁矿石海运贸易需求仍将稳步增长。伴随着中国经济的快速恢复，扩张性政策将会逐步反转，预计中国用钢需求整体平缓。国外市场随着经济逐步从疫情冲击中恢复，钢铁生产和需求都将逐步改善，从而带动铁矿石需求增长。近几年全球铁矿石贸易量及2021年预测如图3所示。

图3 全球铁矿石贸易量变化资料来源：克拉克森、marsoft、中远海散运模型。

（1）从疫情影响中逐步恢复，全球钢铁需求增长加快

世界钢铁协会预计，2021年，全球钢铁需求量预计将恢复至17.951亿t，同比增长4.1%。其中发达经济体的钢铁需求总量2020年下跌14.9%，但2021年预计将增长7.9%，美国和欧洲将逐步从2020年的深度下跌中恢复，日本和韩国产出继续保持稳定水平。中国以外的新兴经济体，受疫情冲击较大，2020年钢铁需求下跌12.3%，但2021年有望快速恢复，印度和巴西将从2020年的两位数下跌中明显恢复，东盟产量则在越南的带动下保持快速增长，在基础设施投资的带动下，新兴经济体（不含中国）的钢铁需求量预计2021年将恢复性增长10.6%。

（2）中国扩大内需政策落实，粗钢产量将继续增长

由于疫情因素影响，2020年高炉置换的部分产能后移至2021年，叠加部分年底投产项目产能，2021年新投产高炉产能将达到7 370万t。预计2021年全国粗钢和钢材产量在扩大内需、加大基建投入环境下有望延续增长态势，全年粗钢产量将维持在10亿t以上。同时，全球经济回暖，其他地区钢材需求恢复，将带动中国出口改善。但是，工信部近期明确表示要坚决压减钢铁产量，会使市场产生一定的变数。国内高炉置换新增产能如图4所示。

图4 国内高炉置换新增产能资料来源：Mysteel。

（3）澳洲、巴西出口将明显改善，南非供应稳定

2020年淡水河谷的铁矿石产量在3.05亿t左右，2021年产能将继续从矿难影响中恢复，产量目标上调至3.15亿t至3.35亿t之间，增幅在5%至12%之间。另外，时隔5年，巴西Samarco矿山恢复运营，近期已经发出第一船货，复产初期的产能在700万t至800万t左右。预计2021年巴西出口在今年低位的基础上将增加7%至3.46亿t。

2021年澳洲铁矿石产量预计稳定增长。力拓全年指导发运量为3.25亿～3.4亿t，同比略有提高；必和必拓本财年铁矿石发运量将超过2.9亿t，未来将继续增加铁矿石出口能力，未来几年发货量将实现每年3.3亿t的目标。另外，FMG 今年的产量目标上调至1.75亿～1.80亿t，罗伊山产量有望增加5 000万～6 000万t。

2021年，南非KUMBA产量将小幅增加到4 100万t，ASSMANG矿产量保持稳定，但是非洲的防疫能力较弱，或给出货带来一定的影响。

（4）高矿价促使非主流矿恢复生产

在目前铁矿石价格高位的刺激下，印度矿山开采恢复较多，根据我们监控，印度主要的国营矿山2021年产量将从2020年的6 008万t增长到6 800万t。一般来说，印度国营矿山占印度铁矿石产量的35%，私人矿山产量占65%，因此以不到35%的产量份额增加800万t，可以推测印度铁矿石增长有较大的潜力。

2021年全球主要矿山产量预测如表6所示。

总体来看，2021年全球主要矿山铁矿石产量将增长7 400万t左右，加上其他小型非主流矿，全球总体增量预计能到8 000万t。同时，中国粗钢产量高位运行，其他国家钢材消费明显提振，铁矿石贸易整体好于去年。

2.煤炭

全球煤炭海运贸易需求有望恢复性增长。新冠肺炎疫情带来的巨大冲击使得美国、印度、欧洲、日本、韩国和东南亚等以往的电力消费主要国家和地区的电力需求大幅下降。国际能源署（IEA）预计到2021年，随着全球经济开始复苏，电力需求和工业产出的增加，全球煤炭消费量将增长2.6%，主要是受中国、印度和东南亚国家需求增长带动。全球煤炭贸易量变化情况如图5所示。

表6 全球主要矿山产量预测 单位：百万t资料来源：各公司财报、印度矿山局《2019—2020年报》等。公司力拓力拓澳洲力拓加拿大BHP FMG（含第三方）Roy hill淡水河谷Samarco Minas-Rio CSN KUMBA ASSMANG国家矿业（NMDC）印度钢铁管理中心（SAIL）合计2020年 2021年（F）351.00 333.00 18.00 288.00 210.00 55.00 305.00 0.00 23.00 33.00 37.00 19.00 31.20 28.88 1 381.08 365 347 18 295 210 60 330 5 25 35 41 20 35 33 1 454